Læs denne uges Finansbarometer lige her

10. april 2013 - kl. 12:23 - af Henrik Christensen (web-redaktør)

SaebyAvis bringer hver uge en analyse der er udarbejdet af Danske Markets Research, som er en afdeling af Danske Bank. Det er en uafhængig analyse der er henvendt til alle der interesserer sig for finansmarkedet, uanset hvilket pengeinstitut man benytter.

Kedelige nøgletal er alligevel ikke så kedelige

Danmark
Torsdag i denne offentliggjorde Danmarks Statistik tal for ømu-gæld og underskud i 2012. Underskuddet blev på 4,0 % af BNP. Dermed oversteg det danske underskud 3,0 % grænsen for første gang siden krisen satte ind i 2008. Det store underskud skyldes dog i høj grad engangsudgifter. En stor del af underskuddet skyldes udbetalingen af efterlønsbidragene, som udgjorde 29 mia. kroner. Med andre ord en engangsudgift til et initiativ der på sigt styrker de offentlige finanser. Derfor bør overskridelsen da heller ikke give anledning til stor bekymring.
Mandag i denne uge fik vi endvidere tal for industriproduktionen, der viste et betydeligt fald på 4,8 % fra januar til februar. Et fald var dog ventet efter en voldsom stigning i januar. Derfor er faldet heller ikke så bekymrende. Sammenligner man årets to første måneder med de to sidste måneder af 2012, er der tale om en fremgang på 3,4 %. Ligeledes er der tale om en pæn fremgang, hvis man i stedet sammenholder med januar og februar i 2012.
Det betyder dog ikke at industrien ikke har udfordringer. Industrien er meget afhængig af eksport, og dermed også afhængig af konjunkturudviklingen hos de lande som Danmark eksporterer til. Ser man på et sammenvejet nøgletal, for hvordan de danske eksportmarkeder klarer sig , så er dette nøgletal faldet de seneste måneder.

Renter
Onsdag kom der tal for valutareserven, der viste at Nationalbanken ikke foretog støtteopkøb af danske kroner i marts. Dette er typisk Nationalbankens første middel til fastholdelse af fastkurspolitikken. Dermed indikerer fraværet af støtteopkøb, at Nationalbanken stadig har dette middel i værktøjskassen, før det kan blive nødvendigt at hæve renten for at styrke den danske krone. En selvstædig renteforhøjelse ligger altså formentlig lidt ude i fremtiden. Derudover kom den Europæiske Centralbank (ECB) i torsdags med en antydning af, at en rentenedsættelse er en mulighed i den nærmeste fremtid. Sænker ECB renten, vil Nationalbanken skygge ECB og sænke rente tilsvarende.