Læs denne uges Finansbarometer lige her

22. juni 2010 - kl. 5:42 - af Henrik Christensen (web-redaktør)

SaebyAvis bringer hver uge uge en analyse der er udarbejdet af Danske Markets Research, som er en afdeling af Danske Bank. Det er en uafhænging analyse der er henvendt til alle der interesserer sig for finansmarkedet, uanset hvilket pengeinstitut man benytter.

En stille uge er gået…

Danmark
Det har været en sløv uge på nøgletalsfronten i Danmark. Der var lidt interesse for bilsalgstallene, som understregede en nogenlunde konstant tendens i bilsalget over de seneste måneder, men på et højere niveau end på samme tidspunkt sidste år. Ellers var der tal for beskæftigelsen i henhold til arbejdstidsregnskabet. De bidrog til lidt stigende forvirring om sundhedstilstanden på arbejdsmarkedet ved at vise et beskæftigelsesfald på cirka 12.000 personer i 1. kvartal. Både nationalregnskabstallene og AKU-statistikken havde ellers vist uændret beskæftigelse i 1. kvartal. Det ændrer dog ikke på vores forventninger til ledighedsudviklingen. Som omtalt i sidste uge venter vi, at ledigheden herhjemme har toppet.
Endelig har Nationalbanken offentliggjort, at der ikke er behov for flere udstedelser af statsobligationer for at finansiere budgetunderskuddet for 2010. I stedet vil Nationalbanken allerede nu påbegynde finansieringen af lånebehovet for 2011.

Renter
De lange obligationsrenter i USA faldt en smule i sidste uge. Forklaringen var den øgede bekymring over spændingerne i euro-krisen, samt generelt neutrale amerikanske nøgletal. Rentespændene mellem Tyskland og euroområdets periferilande er steget – mest udtalt i Portugal og Spanien. Samtidig er der opstået nye spændinger på pengemarkederne.
Markederne har rettet søgelyset mod Spanien, og flere medier har bragt rygter om en hjælpepakke fra EU/IMF for at hjælpe Spanien med at finansiere den offentlige gæld.
Markedet er også blevet mere bekymret for situationen i den spanske banksektor, efter at der har vist sig problemer i en række sparekasser. Selv om dette ikke truer det samlede banksystem, frygter markedet, at de større spanske banker også kan blive ramt af store tab på grund af deres eksponering til det spanske boligmarked. EU-Kommissionen lovede derfor torsdag at offentliggøre resultatet af en række stress-test, der giver en vurdering af, om de europæiske banker har tilstrækkelig kapital selv i et lavvækstscenarie.
Vi venter stort set ingen ændringer i den fremadrettede del af udtalelsen fra Federal Reserve på den kommende uges FOMC-møde. Formuleringen om, at renterne fortsat vil blive holdt lave i en længere periode, vil blive fastholdt. I Europa vil mandag være domineret af taler fra ECB’s Trichet, Stark og Gonzalez-Paramo.