Læs denne uges Finansbarometer lige her

26. april 2010 - kl. 12:07 - af Henrik Christensen (web-redaktør)

SaebyAvis bringer hver uge en analyse der er udarbejdet af Danske Markets Research, som er en afdeling af Danske Bank. Det er en uafhænging analyse der er henvendt til alle der interesserer sig for finansmarkedet, uanset hvilket pengeinstitut man benytter.

Huspriserne og forbrugernes humør stiger

Danmark
I sidste uge fik vi tal fra Realkreditforeningen for huspriserne i 1. kvartal 2010 samt Danmarks Statistiks tal for forbrugertilliden i marts. Huspriserne viste en pæn stigning på 0,8 % fra 4. kvartal 2009 til 1. kvartal 2010. Huspriserne har dermed nu været stigende i to kvartaler – og siden bunden er det blevet til en fremgang i priserne på 1,1 %. Det er således også vores vurdering, at boligmarkedet vendte i 2. halvår 2009, og at tendensen til stigende priser er fortsat ind i 2010. Når man kigger på Realkreditrådets og Realkreditforeningens husprisstatistik, skal man som altid være opmærksom på, at det, Realkreditrådet og Realkreditforeningen kalder 1. kvartal 2010, reelt snarere er en blanding af 4. kvartal sidste år og 1. kvartal i år. Der er en gennemsnitlig forsinkelse fra underskrivelsen af en købsaftale til hjemtagelsen af lån på op mod to måneder. Dagens tal siger således ikke noget præcist om, hvordan skattelettelserne fra 1. januar har påvirket boligmarkedet.
Vender vi blikket mod forbrugertilliden, var der her en kraftig stigning i marts fra -1,0 til 4,2. Hermed kom forbrugertilliden op i det højeste niveau siden november 2007 – altså længe før den økonomiske krise for alvor ramte dansk økonomi. Mest interessant er der nu en overvægt af forbrugere, der tror, at arbejdsløsheden vil være lavere om et år, end den er nu. Det er selvfølgelig en rigtig god nyhed, at forbrugerne ser så lysere på økonomien. Det er især godt, at frygten for ledighed er faldet så markant, for stigende ledighed er absolut noget, der lægger en dæmper på købelysten. Tallene understøtter derfor også vores forventning om en fortsat fremgang i forbruget i år.

Renter
Ugens tal for erhvervstilliden (PMI og Ifo) viser, at der er fuld fart på det tyske lokomotiv, men det interesserer ikke rentemarkederne, der fokuserer på risikoen for, at der ryger et par vogne af eurotoget i farten.
Gældssituationen i Grækenland truer med at komme ud af kontrol, og der er nu tegn på, at de stigende græske rentespænd er ved at smitte af på andre lande. Renterne i nogle af de andre PIIG-lande, der foruden Grækenland omfatter Portugal, Irland og Italien, er på vej op, og bankerne på den iberiske halvø er hårdt ramt. Spredningen af krisen markerer en klar forværring af situationen. Renterne i Tyskland, der betragtes som en sikker havn, er faldet til et rekordlavt niveau, og andre lande med stærkere offentlige finanser som f.eks. Danmark klarer sig også godt – om end ikke så godt som Tyskland.
Det bliver afgørende for rentemarkederne i Europa, hvordan den græske gældskrise udvikler sig i den kommende uge. Vi mener fortsat, at en græsk statsbankerot vil kunne have meget store politiske konsekvenser, og at der stadig er international politisk vilje til at redde Grækenland. Risikoen er imidlertid stigende, og vi venter udsving på kort sigt.